摘要：
在贵金属经历数月回调、并一度跌入熊市区间后，投资需求正开始恢复。英国皇家铸币局（The Royal Mint）最新销售数据显示，第二季度金银投资兴趣保持稳定，但数字贵金属产品需求同... 在贵金属经历数月回调、并一度跌入熊市区间后，投资需求正开始恢复。英国皇家铸币局（The Royal Mint）最新销售数据显示，第二季度金银投资兴趣保持稳定，但数字贵金属产品需求同比大幅增长，尤其是数字白银表现突出，显示散户正在趁回调重新入场。
数字白银领涨需求回升
皇家铸币局在周三发布的报告中表示，第二季度其黄金和白银产品均维持稳定需求，但数字产品销售较2025年第二季度增长30%。其中，数字黄金（Digital Gold）投资增长14%，数字白银（Digital Silver）投资增长162%。
该机构指出，尽管白银的抛售幅度比黄金更为剧烈，但这一规模相对较小的贵金属市场仍持续吸引零售投资者。皇家铸币局还表示，实物白银是业务中增长最强劲的板块，投资者购买的白银金条价值同比增加85%。
金银价格仍处回调区间
自7月初以来，银价一直在每盎司55美元附近获得支撑，但未能站稳60美元上方。现货白银最新报每盎司57.61美元，日内上涨1%，但较1月高点120美元上方仍回落近53%。
金价则在每盎司4000美元附近形成震荡区间。现货黄金最新报每盎司4039.20美元，日内上涨0.20%，但较年初高点仍下跌逾28%。
以英镑计价的黄金目前报每盎司3000.40英镑。皇家铸币局称，本月早些时候金价跌破3000英镑后，买盘明显回升。该机构表示，其网站上购买黄金的重量较当季日均水平高出29%，赎回量下降29%，且投资者在单日买入黄金的数量达到卖出的5倍。
散户趁低吸纳
随着价格似乎逐步找到底部，销售数据表明，零售投资者正开始重新进入贵金属市场。皇家铸币局私人财富顾问斯图尔特·奥莱利（Stuart O'Reilly）表示，在经历一段“异常时期”后，许多投资者选择暂停观望，等待更具吸引力的入场点，而这正是第二季度大部分时间里市场所看到的情况。
他指出，令人鼓舞的是，当价格走软时，投资者反应非常迅速。随着黄金跌破每盎司3000英镑，客户几乎立即增加买入，这进一步印证了皇家铸币局的判断：许多投资者仍将贵金属视为长期战略配置，而非短线交易工具。
长期支撑仍在
尽管需求回暖，黄金价格仍面临压力。皇家铸币局称，持续的能源危机令油价维持高位，推升通胀压力，并迫使各国央行维持更紧缩的货币政策立场，这对金价构成短期压制。
不过，奥莱利表示，投资者正开始将目光从这些短期逆风转向更长期的看多逻辑。他说，利率预期虽然给金价带来短期压力，但长期投资逻辑依然具有吸引力，央行购金、地缘政治不确定性、财政压力以及投资组合多元化需求，仍在为贵金属提供强有力的结构性支撑。随着这些主题重新成为市场焦点，已有早期迹象显示投资者正在回流贵金属市场。
从市场角度看，金银在大幅回调后出现的买盘回暖，意味着部分资金正在等待更低估值区间重新配置避险资产。若通胀压力和紧缩预期持续，贵金属短线仍可能受压，但央行购金与资产配置需求的存在，或将限制下行空间。
